Effects of the Exchange Rate on the Fiscal Deficit: A Stochastic Mean-Reverting Jump-Diffusion Model for the Colombian Case

Economía del Rosario

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Title Effects of the Exchange Rate on the Fiscal Deficit: A Stochastic Mean-Reverting Jump-Diffusion Model for the Colombian Case
Efecto del tipo de cambio sobre el déficit fiscal: un modelo estocástico de reversión a la media con saltos para el caso colombiano
Efeito do tipo de câmbio sobre o déficit fiscal: um modelo estocástico de reversão à média com saltos para o caso Colombiano
 
Creator Granger-Castaño, Clark
Moreno-Trujillo, Jhon Fredy
Venegas-Martínez, Francisco
 
Subject Fiscal deficit, exchange rate, stochastic processes, Monte Carlo simulation.
déficit fiscal, tipo de cambio, procesos estocásticos, simulación de Montecarlo.
Déficit fiscal, tipo de câmbio, processos estocásticos, simulação Monte Carlo.
 
Description The most used methods to assess the impact of the exchange rate on the fiscal deficit are deterministic and are based on the elasticities of each of the variables affecting the deficit. This provides a very limited idea of the magnitude and direction of future shocks. This research develops a stochastic model useful to evaluate the impact of the exchange rate on the fiscal deficit in an environment of uncertainty. To do this, the dynamics of the exchange rate depreciation is driven by a mean-reverting jump-diffusion process. By using the theoretical proposed model, Monte Carlo simulations of the projections of the deficit of the Central National Government of Colombia (cngc) are carried out. The simulation provides estimates of fiscal targets considering the random effects of the exchange rate. Finally, from the obtained projections, a path of government debt is estimated based on the depreciation of the exchange rate, which is useful for the planning of the cngc expenditure and for the statement of fiscal goals.
Los métodos más utilizados para evaluar el impacto del tipo de cambio sobre el déficit fiscal son deterministas y se basan en las elasticidades de cada una de las variables que inciden en el déficit. Esto permite tener una idea muy limitada de la magnitud y dirección de futuros choques. Esta investigación desarrolla un modelo estocástico para evaluar el impacto del tipo de cambio sobre el déficit fiscal en un ambiente de incertidumbre. Para ello, la dinámica de la tasa de depreciación del tipo de cambio se modela como un proceso con reversión a la media combinado con saltos de Poisson. A partir del modelo teórico propuesto, se realizan simulaciones de Montecarlo de las proyecciones del déficit del gobierno nacional central de Colombia (gncc). Esta simulación proporciona estimaciones de las metas fiscales considerando los efectos aleatorios del tipo de cambio. Por último, a partir de las proyecciones obtenidas, se estima una senda de la deuda del gobierno con base en la tasa de depreciación del tipo de cambio, la cual es útil para la planeación del gasto del gncc y para el planteamiento de las metas fiscales.
Os métodos mais utilizados para avaliar o impacto do tipo de câmbio sobre o déficit fiscal são deterministas e se baseiam nas elasticidades de cada uma das variáveis que incidem no déficit. Isto permite ter uma ideia muito limitada da magnitude e direção dos futuros choques. Esta pesquisa desenvolve um modelo estocástico para avaliar o impacto do tipo de câmbio sobre o déficit fiscal em um ambiente de incerteza. Para isso, a dinâmica da taxa de depreciação do tipo de câmbio se modela como um processo com reversão à média combinado com saltos de Poisson. A partir do modelo teórico proposto se realizam simulações Monte Carlo das projeções do déficit do Governo Nacional Central da Colômbia (gncc). Esta simulação proporciona estimações das metas fiscais considerando os efeitos aleatórios do tipo de câmbio. Por último, a partir das projeções obtidas estima-se uma senda da dívida do Governo com base na taxa de depreciação do tipo de câmbio, a qual é útil para o planejamento do gasto do gncc e para o planejamento das metas fiscais.
 
Publisher Universidad del Rosario
 
Contributor


 
Date 2018-10-10
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion



 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier https://revistas.urosario.edu.co/index.php/economia/article/view/7194
10.12804/revistas.urosario.edu.co/economia/a.7194
 
Source Revista de Economía del Rosario; Vol. 21, Núm. 2 (2018): julio-diciembre; 193-218
2145-454X
0123-5362
10.12804/revistas.urosario.edu.co/economia/v21i2
 
Language spa
por
 
Relation https://revistas.urosario.edu.co/index.php/economia/article/view/7194/6596
https://revistas.urosario.edu.co/index.php/economia/article/view/7194/6598
 
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http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0
 

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