Impacto da evidenciação de informações no valor das ações das sociedades de economia mista

Revista de Contabilidade e Organizações

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Title Impacto da evidenciação de informações no valor das ações das sociedades de economia mista
Impact of information disclosure on the value of shares of mixed economy companies
 
Creator Locatelli, Octavio
Nossa, Valcemiro
Ferreira, Felipe Ramos
 
Subject Teoria da Divulgação
Disclosure obrigatório
Disclosure voluntário
Tranferência informacional
Sociedades de economia mista
Disclosure Theory
Mandatory disclosure
Voluntary disclosure
Informational transfer
Mixed economy societies
 
Description O objetivo desta pesquisa é verificar se a divulgação: (i) das demonstrações contábeis; (ii) dos comunicados ao mercado e; (iii) da classificação de rating do governo, afetam o valor das ações das sociedades anônimas de capital aberto. Adicionalmente, a pesquisa também tem como objetivo identificar se o impacto nas sociedades de economia mista ocorre em maior grau quando comparadas as demais firmas. A pesquisa tem como base temporal o intervalo de tempo de 2003 a 2015, e a amostra é composta por 3.514 observações, empresa/ano, sendo 239 observações de sociedades de economia mista. Os eventos de divulgação de demonstrações contábeis e de comunicados ao mercado foram coletados manualmente no site da CVM e os eventos de rating soberano, no site da Secretaria do Tesouro Nacional. Foram realizadas regressões múltiplas, que demonstraram que os retornos anormais acumulados são impactados pelas divulgações obrigatórias, voluntárias e pelas classificações de rating do governo. Além disso, observou-se que há um impacto adicional nas empresas de economia mista quando das divulgações voluntárias e de classificação de rating soberano.
The objective of this research is to verify if the disclosure: (i) of financial statements; (ii) of communiques to the market and; (iii) the government’s own rating classification, affect the value of the shares of publicly held corporations. The research also aims to identify whether the impact on mixed-capital companies is greater than on other firms. The research is based on the 2003-2015 time period, and the sample consists of 3,514 firm/year observations, with 239 observations of mixed-capital companies. The events involving the disclosure of financial statements and communiques to the market were taken from the CVM website, while the sovereign rating events were found on the Brazilian Department of the Treasury website. Multiple regressions were conducted, which demonstrated that cumulative abnormal returns are impacted by mandatory and voluntary disclosure and by government’s own rating classification. It was also noted that voluntary disclosure and sovereign rating have an additional impact on mixed-capital companies.
 
Publisher Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto
 
Date 2020-10-05
 
Type info:eu-repo/semantics/article
info:eu-repo/semantics/publishedVersion
 
Format application/pdf
application/pdf
 
Identifier http://www.revistas.usp.br/rco/article/view/168631
10.11606/issn.1982-6486.rco.2020.168631
 
Source Revista de Contabilidade e Organizações; v. 14 (2020); e168631
Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 14 (2020); e168631
Revista de Contabilidade e Organizações; Vol. 14 (2020); e168631
1982-6486
 
Language por
eng
 
Relation http://www.revistas.usp.br/rco/article/view/168631/163702
http://www.revistas.usp.br/rco/article/view/168631/163703
 
Rights Copyright (c) 2020 Revista de Contabilidade e Organizações
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0
 

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